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A
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Abandono:
Resolución de la operación que se materializa a través de la comunicación que dirige la Casa de Bolsa que cumplió con su obligación en caso de incumplimiento de la otra
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Acción:
Título o valor que representa una parte proporcional del capital social de una sociedad anónima;
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Acciones al Portador:
Las acciones son al portador cuando el nombre de sus titulares no constan en ellas, reputándose propietario al portador de las mismas;
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Acciones Comunes:
Parte alícuota del capital social de una sociedad anónima que incorporada a un título representativo, otorga a su propietario la calidad de socio y puede ser transmisible o negociable, también se denominan acciones ordinarias;
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Acciones con Liquidez:
Acción que tiene una buena aceptación en el mercado y es fácil venderla sin afectar su cotización. Su liquidez se evidencia por su frecuencia de negociación;
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Acciones con Prima:
Acciones colocadas sobre la par, esto es con un valor nominal mayor al indicado en el título. Usualmente este tipo de emisión se realiza en los casos de aumento de capital, a fin de que las nuevas acciones mantengan una simetría con las ya puestas en circulación;
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Acciones en circulación:
Número de acciones emitidas por una sociedad anónima que se encuentran en poder de quienes las han adquirido;
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Acciones Lideres:
Acción de una empresa que tiene buena reputación y goza de una importante frecuencia de negociación y liquidez en la bolsa. Además sus productos o servicios suelen contar con amplia aceptación en el mercado;
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Acciones Preferentes:
Son acciones que confieren algún privilegio frente a las acciones ordinarias en un derecho preferente en el pago de beneficios, un derecho preferente con cargo a beneficios, reservarle con carácter exclusivo una parte de los beneficios, derecho preferente en la distribución de activos en el caso de disolución de la sociedad;
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Acciones Volátiles:
Acción cuyo precio tiene mayor variación que las demás. Es posible expresar que el mercado es volátil cuando el índice de cotizaciones manifiesta variaciones acentuadas;
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Accionista:
Persona natural o jurídica titular de una o varias acciones, que le otorgan calidad de socio en una sociedad anónima y le aseguran cuando menos los siguientes derechos votar en la Asamblea General de Accionistas, tener derecho a pago de dividendos, fiscalizar la gestión de los negocios sociales, ser preferido para la suscripción de acciones en caso de aumento de Capital Social y separarse de la sociedad en los casos previstos en los estatutos y el Código de Comercio;
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Accionista Minoritario:
Se considera a quien, directa o indirectamente posee una participación en el accionariado que no le permita tener injerencia sobre el desarrollo político, económico y financiero de la empresa;
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Acta de Emisión:
Documento levantado mediante escritura pública que constituye la declaración de voluntad de una sociedad de emitir valores, conforme a la autorización de su asamblea de accionistas. El acta debe contener la información del emisor, el representante de obligacionista, las características de la emisión, los derechos y obligaciones del emisor;
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Activo:
Conjunto de propiedades de una persona natural o jurídica. Los activos pueden incluir inventarios, valores, cuentas por cobrar, terrenos o edificios, maquinaria etc.;
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Administración de Cartera:
Se entiende por Administración de Cartera a los actos de organización de cartera de valores, compra y venta de valores, así como a la recepción de dividendos e intereses que realizan las Casas de Bolsa por cuenta y orden de sus clientes;
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Agente Corredor de Bolsa:
Representante de una casa de bolsa autorizado para realizar en nombre de ésta operaciones en bolsa;
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American Depositary Receipts (ADR):
Es un recibo negociable en el Mercado Americano que representa acciones emitidas por una compañía no estadounidense. Se trata de un documento de participación del capital de una empresa extranjera que brinda a sus tenedores los derechos y obligaciones inherentes al título original que representa. Este certificado es emitido por un banco de los Estados Unidos de Norteamérica que se denomina el depositario. El ADR puede equivaler a una fracción o múltiplo de la acción que representa;
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Amortización:
Restitución de un instrumento financiero, por parte de la entidad emisora, al tenedor de todo o parte de la entidad emisora, de todo o parte del capital invertido;
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Análisis factorial:
Un procedimiento puramente estadístico para estimar los factores y la sensibilidad de las rentabilidades con ellos.
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Anotaciones en Cuenta:
Es un sistema de compensación y liquidación que opera contablemente abonando o cargando en los saldos resultantes de los participantes en el sistema. Se contrapone a la representación de valores mediante títulos en soporte papel;
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Anualidad:
Flujo uniforme y periódico de dinero. Bonos que `pagan una combinacion de intereses y principalmente por un periodo finito de tiempo. En contraste con un bono con cupón simple, no hay pago único edl principal a la fecha del vencimiento.
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Apalancamiento:
Uso de préstamo de capital para aumentar el rendimiento de las inversiones;
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Aplicación Automática:
Coincidencia de posturas de acuerdo a los criterios y sistemas aprobados por el Consejo de la Bolsa, y de la que resulta una operación;
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Aplicación Directa:
Acción que implica la conformidad simultánea de posturas por parte de las Casas de Bolsa proponentes, y de la que resulta una operación;
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Apoderado:
Persona que cuenta con autorización notarial para actuar o asumir compromisos a nombre de otra persona o institución;
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Arbitraje:
Operación de compraventa simultánea que tiene por objeto aprovechar el diferencial de precios entre dos o más mercados. Consiste en la compra de títulos o divisas en aquellos mercados donde el precio sea más bajo y su venta en donde el precio sea más alto.
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Arrendador:
Es la entidad financiera que adquiere el bien solicitado por el cliente;
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Arrendamiento apalancado::
Compra de un activo financiado por una tercera parte
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Arrendamiento con opción de venta::
Activo comprado por el arrendador al arrendatario.
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Arrendamiento directo::
Compra de un activo financiado por el fabricante del activo.
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Arrendamiento Financiero:
Consiste en un contrato, por medio del cual el arrendador se obliga a entregar al arrendatario a cambio del pago de una renta durante un plazo pactado e irrevocable, renta que no es totalmente deducible, el uso de un bien, teniendo la opción, al final del plazo de trasladar la propiedad, volver a rentar el bien, o enajenar el bien a una tercera persona, distribuyéndose el importe de la enajenación;
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Arrendamiento financiero o de capital::
Un acuedo que generalmente se extiende durante toda la vida del activo y por el cual el arrendatario no puede devolver al activo salvo sufriendo severas penalizaciones.
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Arrendamiento operativo::
Un acuerdo, generalmente de corto plazo, por el cual se permite al arrendatario poseer el derecho de cancelar el arrendamiento y devolver el activo al arrendador.
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Arrendatario:
Es el cliente que utiliza el bien mediante el pago de cuotas periódicas al arrendador;
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At the Money:
Anglicismo utilizado para señalar que el precio de ejercicio y el precio corriente del valor subyacente de un título opcional son iguales;
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Autorización:
Es el acto en virtud del cual la Comisión, mediante Resolución Administrativa, autoriza el funcionamiento u operación de determinados participantes en el mercado de valores o la emisión y oferta pública de valores, según sea al caso.
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Autorregulación:
Es la actividad por la que los participantes del mercado de valores se imponen a sí mismos normas de conducta y operativas, supervisan su cumplimiento y sancionan su violación, constituyendo así un orden ético y funcional de carácter gremial complementario al dictado por la autoridad formal.
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B
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Balance General:
Estado financiero que muestra contablemente a una fecha determinada los activos de la compañía (lo que la empresa posee), sus pasivos (lo que la empresa debe) y la diferencia, llamada patrimonio neto o patrimonio;
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Banco Depositario:
Se refiere al banco estadounidense que se encarga de emitir los ADR. Tiene la función de mantener el registro de tenedores y registrar las transferencias de ADR así como de distribuir dividendos.
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Banco Internacional de Pagos:
Con sedes en Basilea (Suiza), el BIS antúa como el banco de los bancos centrales. Es la sede de la secretaria del Comitá de Supervición Bancaria de Basilea.
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Basilea II:
Se refiere a una propuesta realizada por el Comité de Basilea, para aprobar nuevas normas sobre exigencias de capital.
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Beneficio económico:
Es el beneficio asignado a un centro de beneficios meno el coste del capital asignado a ese centro (también se llama valor economico añadido).
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Beneficios Brutos:
Ingresos por intereses más comisiones menos gastos por intereses.
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Beneficios en riesgo (EAR):
Earnings-at-risk; Representa el impacto de los cambios inesperados de los tipos de interés en el beneficio de un banco.
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Black & Scholes:
Denominación de uno de los modelos probabilísticas más frecuentemente empleados para evaluar el monto de las primas de títulos opcionales;
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Bolsa de Valores o Bolsa:
Sociedad Anónima que tiene por objeto proveer a sus miembros de la implementación necesaria, locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores; así como, procurar el desarrollo del mercado de valores;
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Bonista:
Persona natural o jurídica que es titular o dueña de uno o varios bonos;
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Bono:
Títulos deuda emitidos por una empresa, banco o Gobierno. En ellos se especifica el monto a rembolsar en un determinado plazo, las amortizaciones totales o parciales, los intereses periódicos y otras obligaciones del emisor;
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Bono colateral:
Un tipo de bono garantizado que involucra a activos puestos en fideicomisos. El fideicomisario da los activos al acreedor en caso de que haya suspensión de pagos.
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Bono Convertible:
Clase de bonos que da a su tenedor la opción de adquirir acciones comunes de la empresa, dentro de un período específico y a un precio predeterminado;
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Bono Corporativo:
Es una obligación emitida por una empresa para captar fondos que le permitan financiar sus operaciones y proyectos. Los bonos son emitidos a un valor nominal, el cual será pagado al tenedor en una fecha de vencimiento determinada (rescate). Así mismo el monto del bono devenga un interés el cual puede ser pagado íntegramente al vencimientos o en cuotas periódicas (cupones);
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Bono Cupón Cero:
Tipo especial de bono que no paga cupones hasta su vencimiento y en el que la rentabilidad para el inversor consiste exclusivamente en la diferencia entre el precio de adquisición y el precio de reembolso del mismo;
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Bono Estructurado:
Un bono estructurado es un instrumento financiero cuyo rendimiento se encuentra asociado a la evolución de un determinado activo subyacente, constituyéndose en un nuevo mecanismo de inversión por el cual el emisor ofrece la devolución del principal en términos nominales o indexado (si el inversionista no desea exponerse a pérdidas por inflación y/o devaluación), más un rendimiento variable asociado a la evolución en el tiempo del precio de un determinado activo subyacente (una acción, canasta de acciones o índices) multiplicado por un factor de participación o apalancamiento;
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Bono garantizado:
Es un bono en el cual la firma ha comprometido la propiedad de un activo especifico.
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Bonos a perpetuidad:
Bonos que duran para siempre y sólo pagan intereses.
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Bonos Brady:
Son bonos a largo plazo, denominados en dólares, a través de los cuales se refinancia parte de la deuda externa de los países en desarrollo con la banca comercial. Los Bonos Brady se estructuran bajo diversas modalidades dependiendo de los plazos, tasas de interés, formas de pago del principal, colaterales entregados, etc. Son títulos totalmente negociables. Existen varios tipos de Bonos Brady, entre los más utilizados destacan a) Bonos a la Par Son intercambiados por préstamos a valor par, plazo de vencimiento en 30 años; el cupón puede ser fijo hasta la fecha de maduración o puede presentar variaciones de acuerdo a un calendario pre-establecido; el monto del principal es colateral izado por bonos cupón cero del tesoro de los Estados Unidos; el interés de determinado período, en la mayoría de los casos, es respaldado por fondos basados en instrumentos de corto plazo de alta calificación crediticia. b) Bonos con Descuento
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Bonos con cupón diferido:
Bonos que permiten al emisor evitar la obligacion del pago de intereses por un periodo determinado. Esto permite que empresas cpn necesidad de efectivo tengan cierto margen de maniobra con la esperanza de que sus flujos de caja crezcan en el futuro.
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Bonos de Arrendamiento Financiero:
Título – valor emitido por las empresas autorizadas a realizar operaciones de arrendamiento financiero (leasing), cuyo objetivo es financiar las operaciones de esa índole;
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Bonos de cupón simple:
Instrumentos de renta fija en los que el cupón es normalmente pagado en dos pago9s semestrales, y donde el principal se cancela junto al ultimo pago de interes
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Bonos Hipotecarios:
Son valores hipotecarios emitidos por entidades de crédito que, a diferencia de las cédulas hipotecarias, están garantizados por el crédito o volumen de créditos hipotecarios que se vinculen específicamente a su emisión;
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Bonos públicos::
Son emisiones que pagan cupón con vencimiento mayores a 10 años al momento de ser emitidos. El vencimiento máximo es 30 años
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Bursatilidad:
Facilidad para comprar o vender la acción de una emisora en particular.
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C
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Calidad Crediticia:
Grado de capacidad y oportunidad de pago del emisor a sus inversionistas. Bajo el rubro de calidad crediticia, las clasificadoras de riesgo evalúan la experiencia e historial de la administración de una sociedad de inversión, sus políticas operativas, controles internos y toma de riesgos; la congruencia de la cartera con respecto al prospecto, así como la calidad de los activos que componen la sociedad ;
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Cámara de compensación:
Organismo que registra, controla, casa y garantiza las operaciones que se producen entre dos mienbros, y se ocupa de la liquidaciones.
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Canje:
Constituye el cambio físico de un título en circulación, por otro; las razones que lo originan pueden ser por terminación de cupones, un split, un reverse-split, cambio de rezón social de la emisora, fusión de la emisora o escisión de la emisora;
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Capital:
Importe de los fondos invertidos por los accionistas en la empresa. Incluye el capital desembolsado en un momento determinado mas las reservas acumuladas a lo largo del tiempo
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Capital económico:
Es el capital necesario para cubrir las posibles perdidas de un prestamo (también se le denomina capital asociado al riesgo)
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Capital financiero:
Es todo bien económico referido al instante de tiempo que se disponible y se representan como el par ordenado
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Capital Riesgo:
Actividad consistente en una inversión financiera de carácter temporal en pequeñas y medianas empresas, en empresas innovadoras o, en general, en empresas con un notable potencial de crecimiento, pero con riesgo también notable;
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Capital Social:
Representa el conjunto de dinero, bienes y servicios aportados y que constituye la base patrimonial de una empresa. Este capital puede aumentarse mediante nuevos aportes, capitalizaciones de reservas, valorización del patrimonio o conversión de obligaciones en acciones. De igual manera puede estar sujeto a reducciones;
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Capitalización:
Proceso para determinar el valor futuro de un pago o serie de pagos cuando se aplica el interés compuesto;
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Capitalización Bursátil:
Es el valor de una empresa que tiene sus acciones inscritas en Bolsa, como resultado de la sumatoria del capital social y/o acciones de inversión de las empresas (expresado en acciones), por sus respectivos precios de mercado en una fecha determinada;
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Cartera de inversión:
Es la cartera de titulos que un banco pretende mantener en su cartera durante un largo periodo de tiempo. En varios paises la cartera de inversión tiene que estar contabilizada a precios históricos de adquisición.
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Cartera de trading:
Es la parte de la cartera de valores con la que el banco negocia en operaciones a corto plazo. En la mayor parte de los paises se contabiliza a precios de mercado.
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Casa de Bolsa:
Sociedad Anónima organizada y registrada conforme a esta Ley para realizar de manera habitual intermediación de valores y actividades directamente relacionadas con éstas;
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CD:
Certificados de Depósito. Son titulos a corto plazo emitidos por los bancos.
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Cédulas Hipotecarias:
Son valores hipotecarios que están garantizados por la totalidad de los créditos hipotecarios de su entidad de crédito emisora;
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Centro de beneficios:
Es una parte de un banco a la que se asignan ingresos y costes y para la cual se puede calcular un beneficio. Un centro de benefidos puede ser un producto, un departamento, una sucursal o la relacion con un cliente.
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Certificado de equipó::
Un tipo de bono garantizado que tiene cláusulas que ortogan al acreedot el derecho sobre unidades que equipo especificas en caso de suspensión de pagos
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Certificado de Suscripción Preferente:
Títulos emitidos por las sociedades anónimas cuyas acciones están sometidas a cotización en Bolsa, en donde la Asamblea General de Accionistas acuerda aumentar el capital con nuevos aportes, a fin de dar oportunidad a los accionistas a que ejerzan su derecho de preferencia;
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Cierre:
Término de una sesión bursátil, de acuerdo con los horarios oficiales;
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Clase:
Conjunto de valores de la misma naturaleza, emitidos en un mismo acto o actos sucesivos, que provienen de un mismo emisor y poseen similares condiciones y características de emisión;
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Clash Flow:
Se refiere a los flujos de caja que entran o salen de una empresa en un periodo de tiempo determinado.
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Clasificadora de Riesgos o Clasificadora:
Sociedad Anónima que tiene por objeto exclusivo categorizar valores pudiendo realizar actividades complementarias; son instituciones independientes que dictaminan las emisiones de instrumentos representativos de deuda, para establecer el grado de riesgo que dicho instrumento representa para el inversionista. Evalúan la certeza de pago oportuno del principal e intereses por parte de la emisora y constatan su existencia legal, a la vez que ponderan su situación financiera;
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Cobertura:
Provisión de fondos previos que garantiza el cumplimiento de una obligación bursátil;
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COD:
Cost Of Equity. Coste del capital. Es la rentabilidad mínima que los accionistas esperan obtener por su inversión. Equivale a la rentabilidad que los accionistas podrían obtener en una inversión alternativa: es el corte de oportunidad. Su valor es igual a la rentabilidad de las operaciones sin riesgo (deuda publica) más una prima de riesgo para compensar del riesgo de invertir en acciones.
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Colateral:
Un titulo valor o efectivo que se depositan para garantizar el cumplimiento de una obligación.
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Colocador:
Es la persona que por su especialidad en el conocimiento del mercado y por las relaciones que pueda tener con distintos tipos de inversionistas, realiza las labores de difusión y ofrece los documentos titulizados al público en general, o a un determinado segmento de este;
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Comitente:
Persona natural o jurídica que realiza operaciones de compra-venta de valores en el mercado bursátil o extrabursátil, mediante la intervención de una casa de bolsa;
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Commodities:
Anglicismo que se utiliza para nombrar al conjunto de mercaderías como metales, productos agrícolas, etc, negociados en un bolsa o en el mercado spot. Pueden emplearse como activo subyacente de la emisión de productos derivados;
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Compañía:
Es una entidad jurídica separada de sus gerentes y propietarios.
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Compensación:
Mecanismo mediante el cual se determina contablemente los importes y volúmenes a intercambiar de dinero y valores entre las contrapartes de una operación;
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Compromiso de crédito::
Un acuerdo que obliga al banco a prestar una cantidad maxima prefijada a una tasa tambien preestablecidad cuando lo solicite la empresa, siempre y cuando esta última cumpla con los requisitos establecidos cuando se realizó el asuerdo.
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Conglomerados Financieros:
Grupos de entidades financieras sujetas al control de una entidad matriz que desarrollan actividades en más de uno de los sectores financieros tradicionales (banca, seguros y valores);
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Contabilidad a precios de mercado:
A efectos contables, las operaciones bancarias se dividen en dos grandes grupos: operaciones que se contabilizan a valor histórico y operaciones que se contabilizan a precios de mercado. Entre estas ultimas se incluyen las operaciones de derivados, tales como las opciones, los futuros y los bonos de tesorería. Se valran a los precios de cada día. A estas operaciones se las llama también "marked-to-market"
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Contabilidad bancaria:
A efectos contables, las operaciones bancarias se dividen en dos grandes grupos: las que contabilizan a valor histórico y las operaciones de trading. Las primeras incluyen los préstamos, parte de la cartera de valores y los depósitos.
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Contabilización a precios de mercado (mark-to-mark):
Operación que consiste en contabilizar la cartera de trading valorándola a precios de mercado o al valor actual de los flujos de caja esperadios.
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Contraparte:
Comprador y vendedor en una operación contingente. Comúnmente, se asocia a operaciones forward, futuros, opciones o swaps.
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Contraprestación:
Importe en dinero, número de valores o combinación de ambos que se ofrece a cambio de la adquisición de los valores de la sociedad afectada a los que se dirige la OPA;
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Contrato:
Instrumento legal en el que se establecen las partes que se obligan a determinado acto y sus respectivos derechos y obligaciones;
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Contrato de Futuros:
Acuerdo de comprar o vender instrumentos financieros a precios especificados, al final de un periodo designado en que el vendedor se compromete a su entrega;
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Contrato de Intermediación Bursátil:
Contrato suscrito por un inversionista con una casa de bolsa mediante el cual le otorga la facultad para comprar y vender valores en su nombre;
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Contrato de Opciones:
Son aquellos que ofrecen al tenedor la opción, pero no la obligación de comprar o vender un número específico de valores a un precio específico para una fecha determinada;
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Contrato de Underwriting:
Contrato entre una sociedad que va a emitir valores vía oferta pública primaria y el agente colocador representante del Grupo Underwriting -asociación temporal entre bancos de inversión (underwriters), que operan de manera conjunta con el propósito de repartir el riesgo y asegurar una distribución exitosa de la oferta-. Representa el compromiso de los underwriters de suscribir total o parcialmente la emisión. El beneficio para los bancos de inversión o underwriters resulta de la diferencia entre el precio pactado y el precio de colocación en el mercado de valores -Underwriting Spread;
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Contrato Forward:
Contrato realizado por dos partes que acuerdan comprar o vender un artículo específico en una fecha futura. Difiere de un futuro en que es contratado directamente entre las partes, sin intervención de una cámara de compensación y sólo puede realizarse hasta su vencimiento;
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Convertibilidad::
Le da al acreedor la opcion de convertir el bono en otro titulo, habitualmente la acción ordinaria de la firma que emte el bono convertiblem Los terminos de la opcion de conversion están especificados en las clausulas mediante la mención del precio de conversión o la cantidad de acciones que el acreedor puede intercambiar por el bono.
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Convexidad:
Propiedad asociada a los titulos de renta fija, por la cual cuando los tipos de interés bajan en valor de los titulos sube a una tasa creciente.
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Corrección de Ordenes:
Se entiende por corrección de una orden, los casos en los que la Casa de Bolsa deba subsanar errores imputables a ella, que pudieran haberse originado en el proceso de recepción, operación y asignación de órdenes de sus clientes;
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Correlación:
Variable estadistica que mide el grado de relación que existe entre dos variables
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Corro:
Es el sistema de contratación tradicional o de “viva voz”, es el período de tiempo en el que se divide la sesión de bolsa;
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Corto plazo:
Procesos que se completan en poco tiempo y, por tanto, se pueden decir que el dinero implicado en ese proceso circula a mayor velocidad.
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Costes de una transaccion:
Son los costes en que se incurre en una operación ed trading.
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Costo de Capital:
Tasa de rendimiento exigida por el mercado;
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Costo de Oportunidad:
Relación entre la utilidad de una determinada inversión o negocio, con la que ofrecería ese mismo capital a otra opción;
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Cotización de Cierre:
Precio alcanzado por los valores negociados, al término de cada sesión de Rueda de Bolsa;
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Cotización de un Valor:
El precio de la última operación al contado realizada por una cantidad de valores o un monto igual o superior al mínimo que se encuentre fijado por la bolsa. También se considera que establecen cotización, las últimas operaciones realizadas en una Sesión de Negociación de manera consecutiva, respecto de un mismo valor, a un mismo precio y siempre que sumadas sus cantidades o montos superen el mínimo establecido;
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Cotización Máxima de Valores en Bolsa:
Precio máximo alcanzado por un determinado valor, durante la Rueda de Bolsa;
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Creación de valor:
Es la diferencia entre el valor de una inversion y el capital invertido por los accionistas.
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Creadores de Mercado:
Miembro de un mercado que asume el compromiso de aportar liquidez a un determinado valor o clase de valores, introduciendo órdenes de compra y venta, que sirven de contrapartida a las existentes;
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Crisis bancaria:
Se refiere a una situación extrema en la cual los depositantes corren al banco para retirar sus depósitos, creando serios problemas de liquidez.
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Cuentas Ómnibus:
Cuenta única para los fondos o posiciones de múltiples partes, sin individualizar por clientes;
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Curva de tipos de interés:
Conjunto de tipos de interés vigentes en un momento determinado para distintos vencimientos
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Curva invertida de tipos de interés:
Se refiere a un aspecto concreto de la curva de tipos de interés que se produce cuando los tipos de interés a corto plazo son más altos que los tipos de interés a largo plazo.
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Custodia:
Servicio de guarda física de los valores y/o su registro electrónico en un banco o en una institución para el depósito de valores, en la cual el banco o el depositante, según sea el caso, asume la responsabilidad por los valores en depósito.
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D
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Debenture::
Un tipo de bono no garantizado. En caso de suspención de pagos, los tenedores de debentures son acreredores sin garantia, lo que significa que tienen derechos sobre todos los activos de la firma que no estén previamente comprometidos.
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Defeasance period:
En las operaciones de trading se refiere al número de días necesrios para cerrar una posición. Puede ser un tiempo muy corto (un día) en los mercados líquidos, pero puede ser un tiempo más largo en los mercados líquidos.
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Depósito Centralizado de Custodia, Compensación y Liquidación de Valores o Depósitos:
Sociedad Anónima que tiene como único objeto del servicio de custodia, liquidación, compensación, administración de derechos patrimoniales y registro de transferencias de valores inscritos en el Registro de Valores;
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Derivados:
son valores bursátiles cuyo valor se deriva de algún activo subyacente tal como las divisas, los activos de capital o de algún otro indicador como puede ser la tasa de interés o los índices del mercado bursátil y otros análogos;
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Descuento:
El valor descontado de una seria de flujos de caja es el valor actual de los flujos e caja que se recibirán durante una serie de años contados a partir de hoy. Equivale al importe que es necesario invertir hoy para obtener en el futuro esa serie de flujos de caja.
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Desmaterialización:
La eliminación de certificados o documentos físicos de un título que representa la propiedad de valores, de manera que los valores solo existan, en forma de registro computarizado;
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Desmutualización:
Fenómeno que permite ser miembro de un mercado sin necesidad de ser accionista del mismo;
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Desviación estándar:
Medicion estadistica del grado medio de variacion de una variable aleatoria, a partir de su valor medio.
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Dirección financiera:
Es un concepto omnicomprensivo que debe insertarse en un proceso global de gestión planificación y control financiero cuyo fin último es la toma de decisiones financieras basadas en una adecuada planificación de las mismas y acompañadas de una gestión eficiente de todo el proceso.
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Dividendo:
Parte de las utilidades, que se destina para distribuir entre los accionistas después de atender las reservas legales estatutarias y voluntarias. Puede ser en acciones o en efectivo;
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Dow Jones:
Índice Norteamericano del precio de las Acciones Negociables en la Bolsa de Valores de New York.
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Duración:
La duración de un bono en su vida media. Se define como la suma de los años en los cuales se recibe un
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E
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E-Bank:
Es un banco comercial típico. Sus dos principales funciones consisten en captar recursos y prestar dinero. Sus clientes pueden ser personas físicas(banca al por menor), empresas (banca corporativa) o el sector público.
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Economía Financiera:
Es un sistema coherente que permite evaluar los conocimientos matamáticos, organizados, financieros, contables, que aquélla utiliza para sus propios fines. Este sistema permite comprender metódicamente estas materia por medio del análisis económico objetivo y lógico.
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Emisión:
Es el conjunto de valores de un mismo emisor, incluidos en una misma Oferta Pública, debidamente autorizados e inscritos en el Registro. Cada emisión podrá incorporar clases y series de valores, según la decisión del emisor;
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Emisión por Tramos:
Sistema de emisión de valores en el que un mismo valor-identificado por su código de referencia- se pone en circulación en ocasiones sucesivas;
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Emisión Tipo Americano:
Emisiones de títulos opcionales susceptibles de ejercerse en cualquier momento durante su vigencia;
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Emisión Tipo Europeo:
Emisiones susceptibles de ejercerse sólo en la fecha de vencimiento de un título opcional;
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Emisor:
Cualquier persona jurídica que emita o se proponga emitir cualquier valor sujeto de inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores;
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En corto:
Expresión utilizada para las operaciones de compra o venta realizadas sin que el interesado disponga de los títulos o del dinero;
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Entidad Colocadora:
Entidad facultada y autorizada para realizar la colocación de los valores de oferta pública en mercado primario. Cuando la colocación se realice en mercado bursátil, la entidad colocadora deberá ser necesariamente una Casa de Bolsa autorizada e inscrita en el Registro;
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Entidad Estructuradora de la oferta:
Casa de Bolsa que presta el servicio de diseño, elaboración, preparación y estructuración financiera de la oferta pública realizada conforme a lo establecido por el presente Reglamento;
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Especular:
Comprar o vender valores, con la intención de obtener beneficios sustanciales sin pretender conservarlos;
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Estado de Flujo de Fondos:
Estado contable que refleja los ingresos y egresos en efectivo que genera una empresa en un periodo determinado;
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Estado de Ganancias y Perdidas:
Estado Financiero que muestra los resultados de una empresa durante un período específico de tiempo, generalmente un año. Muestra, en términos contables, todos los ingresos, costos y gastos, impuestos y utilidades;
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Estados Financieros:
Reportes de la situación financiera de una empresa;
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Estados Financieros Auditados:
Información financiera auditada requerida por la Comision Nacional de Bancos y Seguros, correspondiente a cada ejercicio económico anual, de las empresas que realicen oferta pública de valores mobiliarios o tengan valores inscritos en Bolsa y aquéllas que soliciten autorización para su inscripción en Bolsa o desean realizar oferta pública o administrar fondos colectivos;
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Estructurador:
Es aquella entidad que por la especialización de sus actividades, se encarga de diseñar la estructura jurídica, las características financieras, y de difusión de la información, correspondiente al proceso de titulización. Dicha tarea involucra conocer detalladamente los objetivos, necesidades, recursos y posibilidades de cada operación y participantes del proceso de titulización a fin de viabilizar dicho proceso;
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Extra-bursátil:
Instrumento o título valor que se negocia fuera de la bolsa. Operación de compraventa pactada directamente del emisor con el público inversionista.
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F
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Fecha de Corte:
Ultimo día de negociación con derecho a suscripción de nuevos valores o algún otro derecho o beneficio;
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Fecha de ejercicio:
En los contratos de opciones, es la fecha en la cual se puede ejercer la opción.
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Fecha de entrega:
Fecha en la cual hay que entregar un activo o una mercancia, en cumplimiento de las condiciones de un contrato.
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Fecha de Registro:
La fecha establecida por el emisor para determinar a los titulares de los derechos o beneficios previamente acordados a ser entregados;
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Fideicomiso:
Es una relación jurídica por la cual una persona llamada fideicomitente, transfiere uno o mas bienes a otra persona, llamada fiduciario, quien se obliga a utilizarlo en favor de aquél, o de un tercero, llamado fideicomisario;
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Fideicomiso de Titulización:
En el fideicomiso de titulización una persona, denominada fideicomitente, se obliga a efectuar la transferencia fiduciaria de un conjunto de activos en favor del fiduciario para la constitución de un patrimonio autónomo, denominado patrimonio fideicometido, sujeto al dominio fiduciario de éste último y afecto a la finalidad específica de servir de respaldo a los derechos incorporados en valores, cuya suscripción o adquisición concede a su titular la calidad de fideicomisario;
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Fideicomitente:
Es la persona propietaria de los activos a titulizar, que inicia todo este proceso y que ha tomado la decisión de obtener liquidez mediante la transferencia de los mismos y en interés de la cual se conforma un patrimonio de propósito exclusivo, integrado por los activos que se obliga a transferir;
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Fiduciario:
Es la entidad a la que se transfieren los activos a ser titulizados y que emite los valores mobiliarios para ser colocados en los mercados de capitales con respaldos de dichos activos;
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Financiación Subordinada:
Aquella que queda sujeta a una postergación en el rango de prelación de créditos, así esta deuda se sitúa después de todos los acreedores comunes de la entidad emisora;
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Financiamiento Bursátil:
Financiamiento obtenido por las empresas a cambio de la colocación de sus valores (instrumentos de deuda o capital) en la Bolsa;
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Fondo de Garantía:
Se constituye con las contribuciones mensuales de las casas de bolsa. Toda bolsa debe mantener un Fondo de Garantía con la finalidad exclusiva de respaldar hasta el límite de dicho fondo la reposición a los inversionistas de los valores entregados para su venta en o adquiridos en los mecanismos centralizados que operen en la bolsa, o su equivalente en dinero únicamente cuando no sea posible la reposición del valor; así como el importe entregado para la compra de valores o que provenga de ventas efectuadas en los mecanismos que operen en la bolsa. No es patrimonio de la bolsa. Su contabilidad se lleva por separado. El Fondo de Garantía podrá ser ejecutado cuando la ejecución de la orden no se ajuste a los términos de la misma; los valores o las sumas puestas a disposición de la sociedad agente sean utilizadas contraviniendo las disposiciones legales y reglamentarias; o para asegurar la cobertura de toda responsabilidad que emane de la intervención de la casa de bolsa en las operaciones efectuadas en su respectiva bolsa.
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Fondo de Inversión o Fondo Cerrado:
Es un patrimonio integrado por certificados negociables de personas naturales y /o jurídicas para su inversión en valores y demás activos;
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Fondo Mutuo o Fondo Abierto:
Es un patrimonio integrado por certificados no negociables de personas naturales y/o jurídicas para su inversión, predominantemente en valores de oferta pública;
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Fondos:
Se pueden definir como toda fuente de financiamiento que permite a una compañía adquirir activos.
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Forward:
Es un contrato entre dos partes para vender un instrumento financiero (una acción, una divisa, un bono) en una fecha futura (fecha de entraga), a un precio determinado.
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Fuera de Balance:
Se refiere a las operaciones bancarias que no aparecen en el balance de los bancos ni como un activo ni como un pasivo.
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Futuro:
Contrato negociado en una bolsa que obliga a comprar o vender una cantidad determinada de valores o de mercancías a un precio determinado en una fecha futura.
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G
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Ganancias de Capital:
Utilidad que resulta de comprar un valor a un precio y venderlo a otro superior;
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Gap de liquidez:
Flujo neto de caja (entradas de efectivo menos salidas de efectivo) durante un cierto periodo de tiempo.
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Gap de precios:
Es la diferencia entre los activos y los pasivos que vencen en un mismo periodo de tiempo, a lo que hay que modificar las tarifas debido a una variación en los tipos de interés. Un gap positivo indica que hay un execeso de activos, mientras que un gap negativo indica que hay un exceso de depósitos
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Garante de colocación o Underwriter:
Entidad facultada para garantizar la efectiva colocación de la emisión de valores en el mercado primario;
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Garantía:
Contrato por el que un banco (el garante) se compromete a atender las obligaciones de un tercero, en el caso de que éste no cumpla con sus compromisos
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Green Shoe:
Se denomina así al paquete de títulos que los colocadores de una oferta pública de venta (OPV) se reservan con la finalidad de añadirlos eventualmente a la colocación, según la evolución de la demanda. Una vez asignados los títulos a los distintos tramos, el colocador puede ejercer el green shoe adjudicándolo al grupo con mayor demanda, para evitar en la medida de lo posible el prorrateo;
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Grupo Económico:
Conjunto de dos o más personas naturales o jurídicas que mantienen entre sí vínculos de propiedad o gestión ejecutiva o una combinación de ambas, entre las cuales se den relaciones de negocios, de capitales, de administración o de parentesco, que permitan a una o más de esas personas ejercer una influencia significativa en las decisiones de las demás.
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H
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Haircut:
Se refiere a la parte del valor de un título que por motivos conservadores, no puede ser utilizada como garantía
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Hechos Relevantes:
Son aquellos acuerdos o decisiones adoptadas o hechos ocurridos, interna o externamente, que influyen en la decisión de los inversionistas de invertir en determinados valores;
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Horario de Bolsa:
Es el tiempo establecido diariamente para cada sesión de Bolsa, con excepción de sábados, domingos y feriados.
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I
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In the Money:
Anglicismo que expresa el momento en que un título opcional tiene valor intrínseco;
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Incumplimiento:
La falta de entrega de valores o recursos para la liquidación de operaciones o para la constitución o reposición del margen de garantía, a la Bolsa o al Depósito Centralizado de Custodia, Compensación y Liquidación de Valores, en los plazos establecidos; así como su entrega parcial, tardía o defectuosa;
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Índice:
Medida estadística diseñada para mostrar los cambios de una o más variables relacionadas a través del tiempo;
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Información Privilegiada:
Se entiende por información privilegiada cualquier información proveniente de un emisor referida a éste, a sus negocios o a uno o varios valores emitidos o garantizados por él, no divulgada al mercado y cuyo conocimiento público sea capaz de influir en la liquidez, el precio o la cotización de los valores emitidos;
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Información Reservada:
Es aquel hecho o negociación en curso cuya divulgación prematura podría acarrear perjuicio al emisor. El acuerdo para calificar una información como información reservada debe ser adoptado por no menos de las tres cuartas partes de los miembros del Directorio de la sociedad de que se trate o del órgano que ejerza sus funciones. Los hechos reservados deben ser puestos en conocimiento de la Comisión dentro del día siguiente de tomado el acuerdo;
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Inscripción:
Es el acto en virtud del cual la Comisión, mediante Resolución, inscribe a las personas, emisiones, valores u otros en el Registro, en cumplimiento y de conformidad con el presente Reglamento;
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Inscripción Automática:
Aquella aplicable únicamente a la inscripción de los valores emitidos por instituciones pertenecientes al sector público, entendiéndose comprendidas el Gobierno Central y el Banco Central de Honduras, así como la inscripción de dichas instituciones;
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Instrumentos Seriados:
El conjunto de valores que guardan relación entre sí, por corresponder a una misma emisión y que poseen idénticas características en cuanto a su fecha de vencimiento, tasa de interés, tipo de amortización, condiciones de rescate, garantía y tipos de reajustes, entre otros aspecto;
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Instrumentos Únicos:
Aquellos valores emitidos individualmente y que por su naturaleza no son susceptibles de conformar una serie;
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Interés:
Precio que paga el emisor de un valor por el uso de los fondos que le son prestados;
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Intermediación Bursátil:
Por cuenta Ajena es la realización habitual de compraventa, colocación, distribución, corretaje o negociación de valores, por encargo de clientes y a cambio de la cual se percibe comisión; y, Por cuenta Propia es la adquisición de valores efectuada de manera habitual con recursos propios, con el fin de colocarlos posteriormente en el público para percibir un diferencial en el precio;
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Intrumento sintético:
Combinacion de dos o más intrumentos fiancieros, que replica los flujos de caja de otro instrumento.
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Inversión de Renta Fija:
La rentabilidad de su inversión está dada por una tasa fija de interés, pactada para todo el período de duración de la inversión. El título valor que recibe a cambio de su dinero especifica las condiciones y características del tipo de inversión. Bonos, certificados de depósito, títulos públicos, entre otros;
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Inversión de Renta Variable:
En una inversión de Renta Variable, usted compra una acción y su inversión está determinada por las utilidades obtenidas por la empresa, así como por las posibles variaciones en el precio de la misma, dadas las condiciones existentes en el mercado. Algunos ejemplos de este tipo de inversiones son Acciones comunes, acciones de inversión, Certificados de Depósito Americanos (ADRs - American Depositary Receipts). Las inversiones de renta variable son aquellas que irán acompañando las expectativas y fluctuaciones de los mercados y, por ende, uno no sabe qué nivel de utilidad va a tener a medio y largo plazo;
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Inversionista Institucional:
Entidad que administra de manera conjunta recursos que provienen de varias personas naturales y/o jurídicas distintas, conforme a las normas legales que las regulan y les resultan aplicables. Son inversionistas institucionales las Instituciones de Seguros, las Administradoras de Fondos de Pensiones, las Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión y Fondos Mutuos, los Institutos de Previsión, las entidades del exterior que desarrollen actividades similares y, las demás personas que la Comisión califique como tales.
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Inversionistas:
Personas naturales o jurídicas, nacionales o extranjeras que, a través de una casa de bolsa, colocan sus recursos a cambio de valores, para obtener rendimientos;
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Inversor institucional:
Son inversores institucionales los grandes inversores: fondos de pensiones, compañias de seguros de vida, fondos de inversión u otros bancos.
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L
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Lanzador de una Opción:
Es el emisor o vendedor de una opción, que esta obligado a cumplir los términos del contrato de opción si el comprador o titular de la opción opta por ejercitar su derecho de adquirir o vender, según sea la opción Call o Put respectivamente;
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Largo plazo:
Utilización el dinero en cosas que tienen una velocidad de conversion o generación de rercursos más lenta. El circuito de empleo - recuperación del dinero tarda mas en completarse, lo que se puede interpretar como una velocidad menor de circulación del dinero.
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Las estrategias:
Son lineas de accion que han de ser seguidas, pero que ofrecen un amplio grado ed libertad en la elección d elas accines que han de materializarce en el plan.
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Letra de Cambio:
Título valor que contiene una promesa incondicional de pago, mediante el cual el emisor o girador, se compromete a que el aceptante u obligado principal al pago, pague el monto indicado en el documento a la persona, a la orden de la cual se emite el instrumento denominado tomador, o de ser el caso al tenedor del título en la fecha de vencimiento. Puede ser girada en moneda nacional o en moneda extranjera;
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Letras públicas::
Son titulos públicos con cupón cero y vencimientos que van de un mes a un año. Las tasas a un mes, tres meses y seis meses son las tasas de referencia de los bonos publicos más usados.
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Ley financiera:
Es una función matemática que permite realizar una proyección financiera de un capital en un instante de tiempo a to instante de tiempo distintos.
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Libor:
Tasa de interés anual vigente para los préstamos interbancarios de primera clase en Londres, Inglaterra. Se emplea para fijar la tasa de interés en algunos créditos internacionales;
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Linea de credito::
Un acuerdo entre un banco y una empresa, generalmente por un préstamo de corto plazo, por el cual el banco autoriza la cantidad máxima a prestar, ero no la taza de interés.
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Liquidación:
Mecanismo por medio del cual los valores son traspasados a la cuenta de valores del nuevo propietario de los mismos, y el efectivo acreditado a la cuenta de la contraparte correspondiente, después de realizar una operación de compraventa de valores;
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Liquidez:
Calidad de un valor para ser negociado en el mercado con mayor o menor facilidad;
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Los Accionistas:
Son los que mediante su derecho a voto, inherente a las acciones que representan la parte correspondiente del capital societario, salvo que expresamente se prive al accionista del mismo, tienen el derecho a censurar la gestión de la empresa, aprobar, en su caso, las cuentas del ejercicio anterior y resolver sobre la aplicación del resultado.
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Lote:
Cantidad mínima de títulos que convencionalmente se intercambian en una transacción.
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M
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Manipulación:
La actividad que tiene como propósito elevar, bajar o fijar el precio de un valor en forma deliberada. En esencia, Manipulación es una interferencia internacional (intencional) y especulativa sobre las fuerzas de la oferta y la demanda;
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Margen de Garantía:
El dinero, valores u otros activos constituidos como garantía para el cumplimiento de determinadas operaciones bursátiles o extrabursátiles, debidamente autorizadas por la Ley;
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Margen de Mercado:
La máxima fluctuación diaria de los precios propuestos de un valor fijada por la Bolsa;
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Margen financiero:
Diferente entre los ingresos por intereses derivados de los prestamos y titulos de renta fija y los cortos por intereses de los depositos en efectivo o depositos de valores facilmente negociables.
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Mecanismo Centralizado de Negociación:
Aquellos que reúnen o interconectan simultáneamente a varios compradores y vendedores con el objeto de negociar valores. La negociación de valores en las bolsas y en los demás mecanismos centralizados, constituye oferta pública;
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Mejorador:
Se le llama así a la persona que otorga garantías adicionales a las que ofrece el patrimonio titulizado para el pago de los derechos que confieren los valores emitidos en virtud de procesos de Titulización;
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Mercado de Valores:
El mercado que canaliza recursos a través de instrumentos financieros transferibles hacia actividades del sector privado y del sector público mediante la compraventa de valores en los mercados bursátil y extra bursátil;
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Mercado Eficiente:
Es aquel en el cual los precios de los valores bursátiles refleja toda la información pública disponible relacionada con los valores mobiliarios. En este sentido los precios son señales correctas para los inversionistas, permitiendo de esta forma que el mercado de capitales cumpla el papel de distribuir los recursos de manera óptima;
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Mercado Organizado:
Denominación genérica que engloba a los mercados regulados y a aquellos otros mercados secundarios que, sin tener esa condición, cuentan con una estructura de dirección y funcionamiento organizada y desarrollan su actividad conforme a un sistema de normas;
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Mercado Primario:
Aquel en que los emisores y compradores participan directamente o a través de casas de bolsas, en la compraventa de valores ofrecidos al público por primera vez;
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Mercado Secundario:
> Aquel en que los compradores y vendedores están simultáneamente participando en la determinación de los precios de los valores que se encuentran en circulación en el mercado, las veces subsiguientes a su negociación original;
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Mercado Spot:
Mercado en el que la entrega y pago del bien negociado se efectúan al momento de la concertación. El precio al cual se negocian los bienes se conoce como precio spot o de contado;
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Mercados de capitales:
Son mercados en los que los valores mobiliarios, como las acciones o bligaciones, son comprados y vendidos.
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Mesa de Productos:
Mecanismo de negociación que permite la concertación de operaciones con títulos valores representativos de derechos sobre productos;
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Modelo de simulación:
Es una herramienta informática que genera una seria de balances y cuentas de resultados estimados, a partir de diferentes supuestos, tales como distintas curvas de tipo de inte´res, distintos volúmenes de negocio o distintas sensibilidades a la variación de los tipos
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Modificación de Ordenes:
Se considera modificación de una orden, a la instrucción expresa del cliente que tiene por objeto cancelar o variar una orden formulada anteriormente;
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MOU:
Acuerdo de conciliación entre órganos reguladores o supervisores;
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Murallas Chinas:
Conjunto de medidas tendentes a que las diferentes áreas de una misma entidad o grupo entre las que puedan surgir conflictos de interés que puedan llevar a recomendaciones o servicios viciados a clientes funcionen de manera autónoma.
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N
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NASDAQ:
(National Association of Securities Dealers Automatic Quotation System) Es el sistema de cotización automática computarizada de la Asociación Nacional de Negociantes de Valores, que proporciona a los corredores y otros partícipes del mercado de valores estadounidense las cotizaciones de los diferentes valores negociados fuera de bolsa;
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Nocional:
Hablando del marcadode derivados, se refiere al principal de un contrato
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Normas de Conducta:
Prescripciones de la regulación de los mercados de valores relativas a la conducta de los participantes. Entre otros aspectos regulados por las normas de conducta cabe destacar las prohibiciones en materia de información privilegiada y manipulación de precios, la obligación de los emisores e intermediarios de salvaguardar la información reservada, las relaciones de los intermediarios con sus clientes y la resolución honesta de los conflictos de intereses.
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Notas del gobierno::
Son emisiones que pagan cupón con vencimiento entre 1 año y 10 años al momento de ser emitidas.
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Novación:
Satisfacción o cancelacion de las obligaciones derivadas de un contrato, mediante su sustitución por otras obligaciones contractuales nuevas.
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O
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Obligaciones:
Título de crédito que representa la participación individual de los tenedores en un crédito colectivo a cargo de una sociedad anónima;
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Oferente:
La persona, natural o jurídica que estando legalmente facultada y autorizada, realiza Oferta Pública de valores;
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Oferta Privada:
La que se efectúa directamente por el tenedor de un valor a una persona determinada y sin la participación de una casa de bolsa;
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Oferta Pública de Valores:
Todo ofrecimiento expreso o implícito, que se proponga emitir, colocar, negociar o comerciar valores y se transmita por cualquier medio al público;
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Oferta Pública de Venta:
Es un tipo de Oferta Pública Secundaria que, de manera optativa, deciden efectuar una o más personas naturales o jurídicas a través de una bolsa o de otros mecanismos de negociación autorizados, dirigida al público en general, con el objeto de transferir en mercado secundario una cantidad significativa de valores previamente emitidos y adquiridos que correspondan a una misma emisión. No es Oferta Pública de Venta y en consecuencia no se halla sujeta a las disposiciones establecidas al efecto, la venta de valores ofrecidos en forma individual a través de una bolsa o de otros mecanismos de negociación autorizados;
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Oferta Pública Internacional:
Es la Oferta Pública que puede ser primaria o de venta, que se realiza en el extranjero, conforme a lo previsto por el presente Reglamento y demás disposiciones aplicables;
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Ofertas Públicas de Adquisición de Valores (OPA):
Operaciones destinadas a la adquisición de grandes paquetes de valores, generalmente acciones de una compañía, mediante la formulación de una oferta abierta a todos los tenedores del valor de que se trate;
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Oficina Local de la Casa de Bolsa:
Oficina de la Casa de Bolsa que funciona en la misma plaza pero en distinto lugar de la oficina principal;
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Opción:
En contrato que da derecho a comprar o vender en una fecha futura un determinado número de valores o de mercancias, a un precio que se determina hoy.
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Opción americana:
Opción que puede ser ejercitada en cualquier momento antes de su vencimiento.
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Opción call:
Es el derecho a comprar un activo en una fecha futura establecida de antemano a un precio determinado (precio de ejercicio)
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Opción de compra::
Le permite a la empresa emisora retirar el bono antes del vencimiento por el pago de un precio preespecificado. Por lo general la clausula contiene una lista de fechas y precios en las cuales la frima puede recomprar el bono.
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Opción europea:
Opción que solamenete puede ser ejercitada en la fecha de vencimiento del contrato
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Opción put:
Es el derecho de vender un activo en una fecha futura determinada,, a un precio determinado
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Operación a Plazo:
Es aquélla cuyo cumplimiento deberá efectuarse dentro del plazo máximo que fije la bolsa, contado desde el día siguiente de la fecha de formalizada la operación;
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Operación al Contado:
Aquella que resulta de la aplicación automática de posturas de compra o de venta de una cantidad de valores a un precio determinado, para ser liquidada en el plazo fijado por el Consejo de la Bolsa, el que será a más tardar el día hábil siguiente a la fecha de la operación;
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Operación Contigente:
Acuerdo contractual alcanzado en un momento eterminado para comprar o vender un activo o una mercancía determinados en una fecha futura, cuya ejecución depende de que se produzca un determinado evento.
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Operación de Reporto:
Aquella que comprende una venta de valores, a ser liquidada dentro del plazo establecido para las operaciones al contado o a plazo, y una simultánea compra a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado;
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Operación financiera:
Es la accion de sustitución de un capital o de un conjunto de capitales por otro u otros en el tiempo
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Operación :
Transacción con valores que resulta de la aplicación de una propuesta de compra y una de venta;
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Operaciones Opcionales de Compra o Venta:
Son aquellas en que el comprador o el vendedor pueden cumplir o abandonar la operación de plazo pactado, el cual no será mayor del establecido por la bolsa. En todo caso, la comisión debe pagarse anticipadamente y al contado;
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Operar por Cuenta Propia:
Cuando el miembro de mercado compra valores para el mismo o los vende de su propiedad. Cuando no es así, compra o vende valores de sus clientes, es decir de la cuenta de terceros;
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Orden de Mercado:
Orden bursátil que se introduce en el sistema sin establecer un precio límite, por lo que se negociarán al mejor precio que ofrezca la parte contraria del mercado, en el momento de la introducción. Son órdenes que implican la aceptación discrecional de cualquier precio como contrapartida. No son aconsejables para aquellos inversionistas que no puedan evaluar los posibles precios de contrapartida, por no disponer de acceso directo al mercado;
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Orden de Volumen Oculto:
Orden bursátil que se introduce en el mercado, con una parte que los participantes en éste no pueden ver. A medida que se ejecuta la parte mostrada, la oculta va saliendo al mercado, en grupos de valores previamente especificado;
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Orden Limitada:
Es una orden bursátil que se introduce en el sistema con un precio límite, de manera que una propuesta de compra no se puede realizar por encima del mismo, ni una propuesta de compra no se puede realizar por encima del mismo, ni una propuesta de venta por debajo. Se ejecutan de forma inmediata, si se encuentra contrapartida a ese precio o mejor;
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Orden por lo Mejor:
Orden bursátil que se introduce en el sistema sin señalar precio, por lo que se negocia al mejor precio de contrapartida en el momento de la introducción. La particularidad respecto a la orden de mercado es que, si a mejor precio no hay volumen suficiente para atender la totalidad de la orden, la parte no satisfecha queda limitada a ese precio; es decir, no podrá cruzarse a otro más desfavorable;
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Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO):
Organismo que agrupa a las agencias públicas de supervisión de los mercados de valores de numerosos países y que promueve la elaboración de estándares internacionales en materia de regulación y supervisión, así como la cooperación entre sus miembros;
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Otros Mecanismos Centralizados de Negociación:
Aquellos que tienen por objeto negociar valores no inscritos en bolsa de valores;
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Out of the Money:
Anglicismo que expresa el momento en que un título opcional no tiene valor intrínseco;
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Over the Counter (OTC):
Anglicismo que se utiliza para denominar a todas aquellas operaciones o productos que se negocien fuera de una bolsa organizada de valores.
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P
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Pagaré:
Documento que especifica una promesa de pago hecha por escrito y firmada por el deudor, quien se obliga a pagar una suma fija de dinero a una fecha determinada;
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Pagarés de Empresas:
Instrumentos financieros de corto plazo emitidos por empresas diversas. El obligado al pago es el emisor del pagaré y es vendido por el tenedor en favor del cual fue emitido;
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Papel comercial:
Pagaré negociable sin garantía específica o aval de una institución de crédito. Estipula una deuda a corto plazo;
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Parte Relacionada:
Persona natural o jurídica o grupo de ellas, que guardan vínculos directos o indirectos, por propiedad o gestión ejecutiva con el grupo económico o de parentesco hasta el segundo grado de consanguinidad y el primero de afinidad con los integrantes del grupo económico;
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Pasivo:
Valor que se sitúa en la parte derecha del balance, presenta los recursos de la empresa y especifica el origen de los fondos que financian el activo;
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Patrimonio:
Es la diferencia existente entre el total de los activos y pasivos de una empresa;
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Pérdidas por incumplimiento:
Son la parte de los pagos ebidos, que no es atendida cuando el prestatario no hace frente a sus compromisos.
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Perfil o Tarjeta de Registro:
Documento físico y/o archivo electrónico, que contendrá en forma condensada la información que se mantenga en el Registro, conforme a lo previsto por el presente Reglamento;
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Plain vainilla:
Se refiere a la verción más simple de un producto financiero, como por ejemplo, las opciones.
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Plazo:
Período de tiempo que transcurre antes del vencimiento de un título de deuda;
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Porcentaje de recuperación:
Es el porcentaje de un prestamo que se recobra cuando el prestatario resulta insolvente. Esta recuperación puede deberse a la existencia de garantías o proceder del valor residual de los activos del prestatario.
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Posición:
Valoración del conjunto de inversiones patrimoniales o derechos contractuales cuyo valor económico depende directamente de las variaciones del precio del instrumento financiero;
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Postura:
Es una oferta obligatoria irrevocable de compra o de venta, planteada por una Casa de Bolsa al mercado a través de los sistemas de negociación de la Bolsa, que deberá indicar tipo de valor, cantidad y precio;
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Precio:
Valor monetario que se asigna a un activo;
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Precio ajustado:
Precio resultante de aplicar al precio de cierre de una acción, el valor que implique el ejercicio de un derecho corporativo o patrimonial decretado por la emisora en cuestión;
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Precio de ejercicio:
En los contratos de opciones, es el precio al cual se ejercita la opción.
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Préstamo de Valores:
Es aquella operación que comprende una compra de valores y una simultánea venta a ser liquidada dentro del plazo pactado, por la misma cantidad y especie de valores y a un precio determinado. A la sociedad vendedora en la primera venta se le denomina " prestamista " , mientras que a la sociedad compradora " prestatario ". Este tipo de operaciones se caracteriza porque se otorga la Libre Disponibilidad de los valores adquiridos a la prestataria. El plazo de esta operación no podrá exceder los 360 días calendario;
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Prestamo Revolving::
Es por el cual los fondes son estregados por el banco y pagados por el mismo sin un cronograma predeterninado. Los fondos son solicitados cuando la empresa los necesita, hasta le máximo especificado. Una vez al año la empresa puede estar además abligada a cancelar todos los fondos pedidos
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Previsión financiera:
Es aquella parte de la previsión general de la empresa que se centra en la determinación de la evolución futura de las magnitunes financieras.
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Prima:
Es la cantidad fija de dinero que el beneficiario de la opción debe pagar al que se la ha concedido, para tener derecho de abandonar la operación en el plazo comprendido entre la fecha en que se concertó y la fecha en que debiera cancelarse;
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Programa de Emisiones:
A los efectos del presente Reglamento, se considera Programa de Emisión de Valores, al plan de múltiples emisiones de valores de un mismo emisor para un período de tiempo determinado, de acuerdo a las características y límites establecidos por la instancia del emisor facultado a aprobarlo. El Programa de emisión comprenderá siempre a valores de la misma naturaleza, pudiendo incluir distintas clases o series dentro de la misma, conforme lo decida el emisor;
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Prospecto:
De manera general, es el documento explicativo de las características y condiciones de una oferta pública de valores. Dicho documento contiene la información concerniente a los principales aspectos legales, administrativos, económicos y financieros del emisor; de los valores objeto de la oferta, las condiciones de la oferta pública y el destino de los recursos, para la toma de decisiones por parte de los inversionistas o del público al que se dirige la oferta;
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Prospecto Complementario:
Es el Prospecto complementario al Prospecto Marco, que se elabora para la presentación de cada emisión de valores dentro de un Programa de Emisión. Dicho documento contiene las condiciones específicas y particulares de cada una de las emisiones que no se encuentran contempladas en el correspondiente Prospecto Marco;
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Prospecto Marco:
Es el Prospecto que se elabora en el caso de Programas de Emisión de valores conforme a lo previsto por el presente Reglamento. Dicho documento contiene las características y condiciones generales y comunes de las emisiones que conforman el programa.
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Provisión para riesgos de credito:
Representan la reducción en el valor de un prestamo debido a la posibilidad de que se produzca un fallido. Las provisiones se contabilizan como un gasto en la cuenta de resultados del periodo en que se producen.
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R
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RAROC:
Rentabilidad del capital ajustado al riesgo. Se define como el beneficio asignado a un centro de beneficios. Puede ser interpretado como la rentabilidad de los fondos propios de un centro de beneficios.
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Rating:
Se refiere a la calidad del credito de una contraparte
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Ratio costes / ingresos:
Costes operativos devididos entre los ingresos brutos.
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Ratio de capital:
Relación que existe entre el capital del banco y determinados activos
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Ratio de capital cooke:
Ratio de capital regulatorio establecido por el comité de Basilea en 1988. Llamado así en honor de Peter Cook que en aquel momento era director de supervisión bancaria del Banco de Inglaterra y presidente del comité de Basilea.
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Ratio precio de mercado / valor en libros:
Es el resultado de dividir en valor e mercado de las acciones entre el valor contable de los fondos propios. Si este ratio es superior a uno, indica que se esta creando valor, puesto que el valor de mercado de las accines supera al capital invertido por lo accionistas.
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Recursos:
Este término hace referencia a los activos vendidos con recurso
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Registrador:
Funcionario de la Superintendencia, responsable de la administración de la información existente en el Registro, de la custodia y guarda de la documentación archivada y demás funciones que le fueren asignadas;
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Registro Público del Mercado de Valores o Registro:
Es aquel en que se inscriben los valores, los programas de emisión de valores, los fondos de inversión y los participantes del mercado de valores que señalen la presente Ley y los respectivos reglamentos, con el propósito de que el público tenga acceso a la información;
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Rendimientos:
Beneficio que produce una inversión;
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Rentas aleatorias:
Son aquellas en las que los fluos de capitales son inciertos
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Rentas ciertas:
Son aquellas en las que los flujos de capitales se conocen de antemano
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Rentas de interés constante:
Son aquellas en las que el tipo de interés se mantiene constante a lo largo de la vida de la renta
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Rentas de interés variable:
Son aquellas en las que el tipo de interés lo modifican durante su vida
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Rentas perpetuas:
Son las que cuentan con un número infinito de peiodos.
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Rentas pospagables:
Son aquellas en las que los pagos o los cobros se realizan al final de cada periodo.
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Rentas prepagables:
Son aquellas rentas en las que los términos de la renta están asociados al inicio de cada periodo
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Rentas temporales:
Son las que tienen una duración finita.
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Reportado:
Aquel que interviene en una Operación de Reporto, asumiendo la obligación de vender al contado sus valores al reportante, recomprándolos en un plazo determinado, obteniendo con ello recursos a una tasa de interés libremente pactada, en un tiempo determinado;
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Reportante:
Aquel que interviene en una Operación de Reporte, asumiendo la obligación de comprar al contado los valores del reportado y revendérselos en un plazo prefijado, prestando recursos a una tasa de interés libremente pactada, en un tiempo determinado;
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Reserva Bursátil:
Principio por el cual los directores, funcionarios y trabajadores de las Sociedades Agentes, así como miembros de Consejo Directivo, funcionarios y trabajadores de las Bolsas, deben mantener en absoluta reserva información acerca de los compradores o vendedores de los valores transados en la Bolsa;
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Retiro de Inscripción de la Bolsa:
Procedimiento por el cual los valores inscritos en Bolsa dejan de pertenecer a ésta, según los dispositivos de la CNBS;
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Revaluación de Activos:
Método por el cual las empresas efectúan una reapreciación del valor en libros de los activos fijos, para corregir sus valores y reflejar la incidencia de la depreciación de la moneda en períodos de Inflación, a través del excedente de revaluación;
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Riesgo:
Probabilidad de pérdidas futuras motivadas por las posiciones mantenidas o actividades desarrolladas por una entidad;
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Riesgo de base:
Es la posibilidad de que dos tipos de interés, relativos a operaciones con los mismos vencimientos, no se muevan de manera idéntica. Un caso muy típico es el de los mercados minoristas en los cuales los tipos de interés para los depositos y para los prestamos son claramente inelastícos
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Riesgo de Crédito:
Riesgo de que la contrapartida de la operación incumpla definitivamente su obligación, típicamente por insolvencia;
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Riesgo de Custodia:
Probabilidad de pérdidas que afrontan los clientes de una casa de bolsa derivadas del uso fraudulento por parte de ésta del poder de disposición que tiene sobre el patrimonio aportado por el cliente;
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Riesgo de inflación:
Es la variabilidad que se produce en el poder adquisitivo de los flujos monetarios como consecuencia de la variación de precios.
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Riesgo de liquidación:
Se produce entre dos partes contratantes y es el riego de que una de las partes no entregue a cambio el activo a que se comprometió
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Riesgo de liquidez:
Riesgo de no disponer del efectivo necesario para atender las obligaciones más perentorias, com por ejemplo, el reembolso e los depositos o el pago de los impuestos
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Riesgo de Mercado:
Riesgo que afecta al tenedor de cualquier tipo de valor, ante las fluctuaciones de precio ocasionadas por los movimientos normales del mercado;
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Riesgo de reposición:
Es el riesgo de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones en un contrato de derivados, y que sea necesario comprar o vender el activo subyacente en el mercado e valores, a unos precios desventajosos.
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Riesgo de tipos de interés:
Es el impacto que una variación inesperada de los tipos de interes pueden producir en el beneficio de un banco o en el valor económico del capital.
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Riesgo Económico:
Contingencia de una empresa dada por la variabilidad del índice de recuperación de la inversión;
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Riesgo Específico:
Efecto sobre el precio de los instrumentos de las variables directamente dependientes de su emisor;
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Riesgo Financiero:
Contingencia de una empresa dada por la falta de liquidez, que reduce la rotación de operaciones por la falta de capital de trabajo;
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Riesgo General:
Efecto en el precio de un instrumento de aquellas variables que inciden de igual manera en el de todos los activos con independencia de las características de sus emisores;
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Riesgo operacional:
En su definición más amplia incluye todos los riegos no incluidos entre los riesgos de mercado y los riesgos de crédito. Incluye las perdidas que pueden originarse en casos de fraude, fallo de los sistemas infórmaticos o errores en la entrada de datos.
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Riesgo Sistémico:
Riesgo de que se produzca una cadena de quiebras o insolvencias entre las entidades del sistema financiero;
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Riesgos de contraparte:
Riesgo de que la otra parte de un contarto no cumpla con las condiciones del contrato
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Rueda:
Se denomina Rueda a cada una de las sesiones de compra y venta de títulos valores que se realicen en bolsa, ya sea en forma física, por medios electrónicos o cualquier otro medio.
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Salvedades/ Opinión con Salvedades:
El Auditor expresa una opinión con salvedades cuando ha tenido alguna limitación al alcance de su trabajo, ha habido errores o incumplimientos de los principios y normas contables, existen incertidumbres cuyo desenlace final no es susceptible de estimación, ha habido cambios en los principios y normas contables utilizados;
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Serie:
Conjunto de valores fungibles entre sí dentro de una misma clase de valor, que mantienen entre sí la condición de homogeneidad en los derechos que otorgan y que se encuentran sujetos a un mismo régimen de transmisión. Las series se diferencian entre sí por ciertas características que no alteran la esencia del tipo de derechos conferidos;
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Servidor:
Llamado también administrador, tienen la función de administrar y mantener los activos y el flujo de efectivo derivado de ellos. Es responsable de cobrar y canalizar los pagos efectuados por los deudores originales, tanto en intereses y principal sobre los activos, y derivarlos a los inversionistas propietarios de los títulos emitidos en respaldo de los mismos. Responde por la custodia, cobranza, venta, mantenimiento, reposición y demás actos relacionados con la administración de los bienes;
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Sesión de Negociación:
Período durante el día en el cual se negocian valores en la Sesión de negociación de Bolsa u en otros mecanismos de negociación autorizados;
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Simulación de Monte Carlo:
Método informático que simula automaticamente un gran número de escenarios económicos. Permite calcular el impacto que cada uno de esos escenarios puede tener en el balance y la cuenta de resultados de un banco.
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Sistema de Registro de Ordenes y Asignación de Operaciones:
Conjunto de procedimientos mediante los cuales, la Casa de Bolsa lleva el control cronológico de las órdenes que recibe, de su ejecución, asignación o negación posterior;
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Sociedad Administradora de Fondos:
Las sociedades administradoras de fondos son sociedades anónimas que tienen como objeto social exclusivo la administración de uno o más Fondos Mutuos y/o fondos de inversión de acuerdo a la ley;
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Sociedad Administradora de Fondos de Pensiones (AFP):
Sociedad Anónima cuyo objeto social exclusivo es la administración de un fondo de pensiones conformado por los aportes de los trabajadores afiliados y que se destinan al pago de pensiones de jubilación, invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio;
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Sociedad Afectada:
Sociedad cotizada en bolsa de valores sobre cuyos valores se realiza un ofrecimiento público de compra u OPA;
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Sociedad Subsidiaria:
Aquella en que otra sociedad, que será su matriz, es propietaria del 50% o más de su capital suscrito, o puede designar o elegir a la mayoria de sus directores y administradores;
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Solicitud de garantía:
Notificación que se hace a quien posee una posición abierta en e mercado de derivados, avisandole que el margen de garantía ha caído por debajo del minimo necesario y que es necesario restablecerlo, situándolo en el nivel adecuado.
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Split:
Aumento en el número de acciones en circulación de una emisora, sin variar el importe de su capital social. El split disminuye el valor nominal o si éste no estuviera expresado, el valor teórico de la totalidad de las acciones en circulación;
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Split inverso:
Reducción del número de acciones en circulación de una emisora, sin variar su capital social. El split inverso aumenta el valor nominal o si éste no estuviere expresado, el valor teorico de la totalidad de acciones en circulación;
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Spread:
Diferencial entre el precio de venta y el precio de compra de un valor;
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Strip:
Mientras que el bono típico paga intereses periódicamente y redime el principal al vencimiento, existe un tipo de bono, llamado de 'cupón cero', que está diseñado para los inversionistas que prefieren el retorno total de su inversión en una fecha determinada. En países desarrollados, este tipo de bonos se implementa de la siguiente manera un intermediario adquiere los bonos, luego separa los cupones 'strips' del principal y los vende en forma separada a diferentes inversionistas a un precio bajo la par;
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Subasta:
Mecanismo de colocación de valores al mejor postor, y formación de precios sobre la base de posturas competitivas planteadas por las Casas de Bolsa;
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Subyacente:
Bien o índice de referencia, objeto de un contrato de futuro o de un contrato de opción.,concertado en la bolsa de derivados;
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Sucursal de la Casa de Bolsa:
Oficina de la Casa de Bolsa que funciona en lugar distinto a la plaza de la oficina principal;
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Superintendencia:
Órgano Técnico Especializado de la Comisión, encargado de la supervisión del Mercado de Valores;
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Suscripción:
Acto de realizar las operaciones administrativas necesarias para que las acciones puedan suscribirse;
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Suscripción de Valores:
Convenio de una persona Nacional o Jurídica, para comprar una determinada cantidad de acciones de una empresa;
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Suscriptor:
Denominación que se le otorga al propietario de acciones de una empresa, quien ejerce su derecho de suscripción;
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Swap:
Un contrato de swap obliga a las dos partes a intercambiar flujos de efectivo especificados a intervalos especificados. En un swap de tasas de interés, los flujos de efectivo se determinan por medio de dos tasas de interés diferentes, e.g. una tasa fija de 8% por una tasa flotante de LIBOR + 2%. En un swap de divisas, los flujos de efectivo se determinan por medio de dos tasas de cambio, e.g. euros por dólares americanos.
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Tasa de Interés:
Es un porcentaje del costo de capital que se paga o cobra, y está en función a una unidad de tiempo;
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Tasa de letras comerciales (pagarés de empresas)::
Es la rentabilidad de notas de corto plazo y cupón cero emitidas por las empresas más importantes.
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Tasa de los fondos de la Fed::
Los fondos de la Fed son préstamos por un día entre dos instituciones financieras. Por ejemplo un banco comercial puede tener menos reservas de lo que es obligatorio, necesitando entonces pedir prestado reservas de otro banco o agencia federal que tenga un exedente.La tasa de los fondos de la Fed, que esta fuertemente afectada por las acciones de la Reserva Federal, es la cual los bancos pueden pedir prestado y prestar estas reservas excedentes.
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Tasa de Rendimiento:
Rendimiento anualizado y expresado porcentualmente respecto a la inversión;
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Tasa de Retorno:
En cuanto a una inversión, es el flujo efectivo anual que se genera dividido por el valor de reposición; en cuanto a una empresa, se refiere al ingreso anual neto, una vez deducidos los dividendos preferenciales, entre el número neto de las acciones comunes;
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Tasa de tesorería::
Son las rentabilidades de los titúlos públicos estadounidenses para varios vencimientos, que van desde el 1º mes hasta 30 años. Estas rentabilidades se calculan a partir de los títulos públicos (on the run) esto es de la emisiones de titulos más recientemente subastadas que poseen la liquidez más alta.
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Tasa Efectiva Mensual:
Tasa de rentabilidad para el aplicador y costo para el tenedor de fondos, pactada a un período de 30 días;
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Tasa preferente::
Esta es una tasa de referencia usadas por los bancos en caso de algnos prestamos a tasa variable.
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Tasas Equivalentes:
Aquellas tasas de interés que con diferentes períodos de capitalización o conversión, producen el mismo interés al finalizar un período;
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Titulización de Activos:
La Titulización es el proceso mediante el cual se constituye un patrimonio, cuyo propósito exclusivo es respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de valores emitidos con cargo a dicho patrimonio, la transferencia de los activos al referido patrimonio y la emisión de los respectivos valores. Mediante la Titulización de Activos, una empresa se obliga a transferir un grupo determinado de sus activos, para la constitución de un patrimonio autónomo distinta al de la empresa, que permitirá la emisión de valores mobiliarios, cuyos derechos incorporados se encontrarán respaldados por dicho patrimonio.
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Transacción:
Compra o venta de algún instrumento financiero;
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Transferencia:
Cambio de propiedad de valores.
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Transparencia:
Término con el cual se designa la capacidad de un mercado para brindar al inversionista información veraz, oportuna y económica, sobre los aspectos relevantes de las sociedades emisoras y de los valores por ellas emitidas;
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Un prestamo no revolving::
Es por el cual la empresa puede dejar de pagar el prestamo y de esta forma incrementar su cantidad de crédito
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Utilidad o Pérdida del ejercicio:
Se obtiene de sustraer el impuesto de la renta el resultado de la operación anual de una empresa.
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V
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Valor adecuado:
Es el valor el cual un activo o un pasivo podría ser contratado en los mercados financieros. Se estima en función de los precios de mercado, cuando este precio esta disponible, o por el valor descontado actual de los flujos de caja futuros.
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Valor de capitalización de una empresa:
El precio de cada acción en una determinada fecha, multiplicado por el total de acciones en circulación. También se denomina valor de mercado de una empresa;
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Valor de riesgo:
Es la potencial perdida de valor de un activo o de un conjunto de activos.
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Valor económico de un banco:
Es el valor descontado de los flujos de caja futuros, después de impuestos. Representa el valor adecuado del patrimonio de unbanco y aquivale al valor actual de los activos menos el valor actual de las deudas mas el valor actual neto de todas las operaciones fuera del balance.
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Valor nominal:
Es el precio de referencia, expresado en moneda nacional, que aparece en los títulos en el momento de su emisión;
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Valores:
Cualesquiera títulos o documentos transferibles, incluyendo acciones, bonos, futuros, opciones y demás derivados, certificados de participación y, en general todo título de crédito o inversión y otras obligaciones transferibles que determine la Comisión.
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Vencimiento:
Ultima fecha de pago de un activo o de un pasivo..
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Venta en corto:
Se define como la compraventa de valores que se realiza a través de la bolsa, cuya liquidación efectúa el vendedor con valores obtenidos en préstamo;
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Volatilidad:
Grado de fluctuación que manifiesta el precio de un título a través del tiempo.
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W
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Warrant:
Un warrant es una opción de compra a largo plazo que emite una empresa. Le da derecho al tenedor a comprar acciones comunes de la empresa emisora a un precio establecido, pagadas en efectivo. Las cláusulas de un warrant son prácticamente las mismas que las de una opción de compra convencional. Un warrant especifica la acción común subyacente, el número de acciones, un precio de compra y venta, una fecha de vencimiento y el tipo de opción -americana o europea-. En ocasiones, un warrant contiene una característica de redención anticipada, que permite que el emisor provoque su ejercicio antes de la fecha de vencimiento.
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